클리어브리지 대형주 성장 전략 2026년 3분기 운용 서한

클리어브리지 대형주 성장 전략은 2026년 3분기 동안 벤치마크인 러셀 1000 성장주 지수를 상회하는 성과를 기록했습니다. 3분기 미국 증시는 고베타 AI 주식의 매도세가 기업 실적 강세를 상쇄하고 미 국채 금리가 다수 연도 최고치를 기록하는 등 주도주의 변화가 나타났습니다. S&P 500 지수는 2.3% 상승했고 나스닥 종합지수는 2.5% 상승했으며, 러셀 1000 성장주 지수는 0.9% 상승에 그친 반면 러셀 1000 가치주 지수는 2.6% 상승했습니다. 대형 성장주는 가치주에 비해 부진한 흐름을 이어갔으나, 6월 지수 재조정과 AI 주도권 순환이 상대적 성과 배경에 큰 영향을 미쳤습니다. 반도체는 지수 내 비중이 크게 확대된 반면 소프트웨어 비중은 감소했습니다. 3분기는 대형 언어 모델 제공업체의 진척 속도에 대한 재평가로 변동성이 컸습니다. 앤트로픽의 기업공개 지연과 오픈소스 모델 사용량 증가 등은 AI 수익화 논의를 심화시켰으며, 이는 비자나 에어비앤비 같은 고품질 기업들을 지지하는 요인이 되었습니다. 클리어브리지 성장 전략은 신중하고 가치평가에 민감한 접근법을 통해 뛰어난 종목 선별 효과를 누렸습니다. 메타플랫폼스와 아리스타 네트웍스가 주요 기여 종목이었으며, AI 외 지역에서는 써모 피셔 사이언티픽과 에어비앤비가 기여했습니다. 메타는 개인용 AI 에이전트인 뮤스의 성공적인 출시로 상승세를 보였고, 써모 피셔는 2분기 실적 호조와 탄탄한 바이오파마 및 제약 제품 개발 시장에 힘입어 혜택을 받았습니다. 아리스타는 강력한 실행력과 신규 고객 확보를 바탕으로 연간 가이던스를 상향 조정했습니다. 반면 마이크로소프트는 AI 수익화 낙관론 속에서 비중 축소로 인해 상대적 디트랙터가 되었고, ASML은 2분기 실적에도 불구하고 높은 기대치와 수출 통제 불확실성으로 하락했습니다. 그레인저도 연료비 상승과 지정학적 갈등 등 마진 압박 요인으로 부진했습니다. 포트폴리오 포지셔닝 측면에서는 지수 재조정 이후 리스크를 관리하면서 AI 및 반도체 인프라 생태계 노출을 확대했습니다. AMD, ARM, KLA, 시에나, 루멘텀, 씨게이트, 버티브 등을 신규 편입했고, 산업용 복합기업인 Ingersoll Rand와 비디오게임 개발사인 Take-Two Interactive도 매수했습니다. 반면 확신이 낮아진 로슈, 마시 앤 맥렐난, 페어 아이삭은 전량 매도했습니다. 전망 측면에서 최근의 AI 매도세는 인프라 투자 확대를 위한 건설적인 배경을 제공했으며, 제너레이티브 AI의 장기적 성장 궤도에 대한 긍정적 시각을 유지하고 있습니다.