삼성전자, AI 붐 속 3분기 영업이익 107.4조 원 전망… 사상 최대 실적 경신

삼성전자는 목요일 발표한 실적 가이던스를 통해 3분기 영업이익이 107.4조 원(약 801억 7000만 달러)에 이를 것으로 추정했다고 밝혔다. 이는 LSEG 스마트에스티메이트인 106.1조 원을 소폭 웃도는 수치로, 기술 기업으로서는 세계 최초로 분기 이익 100조 원을 돌파하는 기록이다. 이번 전망은 삼성전자의 4개 분기 연속 사상 최대 영업이익 기록을 이어가는 것이며, AI 인프라 투자가 공급 증가를 웃돌면서 전 세계적인 메모리 반도체 품귀 현상이 심화되고 가격이 급등한 결과다. 삼성전자와 마이크론은 이러한 수급 불균형이 2028년까지 이어질 것으로 예상하고 있으나, 중국의 경쟁 심화와 AI 지출 둔화 가능성은 장기적인 실적 전망에 위험 요소로 작용하고 있다. 사상 최대 실적 전망에도 불구하고 삼성전자의 주가는 AI 붐의 지속 가능성에 대한 우려 속에 6월 최고점 대비 25% 이상 하락했으며, 초기 거래에서는 0.2% 하락세를 보였다. 미래에셋증권의 김석환 애널리스트는 시장의 관심이 1년 전에 시작된 가파른 실적 성장이 지속될 수 있을지에 집중되고 있다고 진단했다. 4분기에는 칩 가격 상승세가 둔화되면서 영업이익이 전분기 대비 8.2% 증가하여 3분기의 20% 성장세보다 둔화될 것으로 예상된다. 시장조사기관 트렌드포스는 4분기 일반 DRAM 계약 가격이 전분기 대비 10%에서 15% 상승할 것으로 예상하며, 이는 2분기의 약 60% 급등세에 비해 크게 완화된 수치다. 메모리 가격의 완화는 1년 넘게 이어진 랠리 이후 투자자들의 면밀한 모니터링 대상이 되고 있다. 삼성전자는 3분기 매출액이 전년 동기 대비 127% 증가한 195조 원을 기록할 것으로 예상했으며, 사업 부문별 세부 실적이 포함된 최종 실적은 10월 29일에 발표될 예정이다. 실적 개선의 대부분은 메모리 반도체가 차지할 것으로 보이며, 일반 DRAM 및 NAND 칩 공급 부족과 AI 응용 프로그램에 필수적인 고대역폭 메모리(HBM) 수요 증가로 인해 가격이 급등했다. 더글라스 리서치 어드바이저리의 더글라스 김은 HBM 시장에서 SK 하이닉스와의 격차를 좁히기 위해 노력하고 있는 삼성전자의 3분기 HBM 출하량이 전분기 대비 50% 가까이 증가했을 것으로 추정했다. 그러나 메모리 반도체 호황은 스마트폰 및 가전 부문 등 다른 사업부에는 높은 부품 비용으로 인한 압박으로 작용하고 있다. 애널리스트들에 따르면 삼성전자의 모바일 사업은 3분기에 10억 달러가 넘는 예상보다 큰 적자를 기록했으며, 파운드리 사업 역시 고정비 부담과 여전히 낮은 가동률로 인해 적자 상태를 유지할 것으로 예상된다. 다만, 첨단 공정 수요 확대를 바탕으로 향후 몇 분기 동안 가동률은 개선될 것으로 보이며, 삼성전자는 첨단 계약형 반도체 제조 분야에서 선두 주자인 TSMC와의 격차를 좁히기 위해 노력하고 있다. 투자자들은 또한 이달 후반 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 삼성전자의 주주 환원 정책 세부 사항에 주목할 것이라고 밝혔다.