메모리 반도체주 약세로 나스닥 100 지수 조정 진입… 한국 코스피는 올해 아홉 번째 서킷브레이커 발동

지난주 마이크론 테크놀로지는 약 4.3%, 산디스크는 약 8% 하락했습니다. 이번 저장장치 매도세는 엔비디아나 딥식, 혹은 AI 지출 계획보다는 도시바의 확장 계획과 밀접한 연관이 있습니다. 도시바는 2027 회계연도까지니어라인 하드드라이브 용량을 약 두 배로 늘릴 계획이라고 밝혔으며, 이 소식은 메모리 시장 전반의 공급 과잉 우려를 재부각시켰습니다. 벤징가(Benzinga) 보도에 따르면, 해당 소식이 전해진 화요일 마이크론, 산디스크, SK하이닉스는 각각 1.7%, 2.6%, 6.4% 동반 하락했습니다. 칸토어 피츠제럴드와 미래에셋증권 애널리스트들은 공급 과잉 공포가 지나치다는 입장을 밝혔으나, 시장은 아직 이를 온전히 받아들이지 않고 있습니다. 삼성전자가 엔비디아보다 더 큰 분기 영업이익을 기록했음에도 불구하고, 전혀 다른 기업의 하드드라이브 전망에 발목이 잡혀 주가가 하락하는 양상이 나타났습니다. 한국 코스피는 삼성전자와 SK하이닉스가 지수에서 차지하는 비중이 매우 커 메모리 칩 섹터의 부진이 거래소 자체의 서킷브레이커 발동으로 이어지는 등 이번 거래의 민감도를 보여주는 가장 명확한 지표가 되고 있습니다. 거래소 데이터에 따르면, 2026년 들어 코스피는 7월 29일 기준으로 이미 아홉 번째 거래 중단을 기록했으며, 이는 1998년 이후 코스피 역사상 열네 번째에 해당합니다. AI 데이터 센터가 기존에 PC와 휴대폰으로 향하던 메모리 공급을 흡수하면서 DRAM과 NAND 가격이 급등세를 보이고 있으며, 서스큐헤나(Susquehanna)는 이번 분기에만 DRAM이 50~60%, NAND가 최대 100% 상승했다고 집계했습니다. 미크론은 회계기준 4분기 매출액을 약 50억 달러로 예상하며 실적 발표를 앞두고 있습니다. 한편, 구조적인 우려도 복합적으로 작용하고 있습니다. 엔비디아는 올해 AI 관련 지분 투자를 위해 오픈AI에 대한 약 30억 달러 규모의 베팅을 포함해 40억 달러 이상을 약정했으며, 칩 공급업체가 구매자의 자사 칩 구매를 자금 지원하는 형태인 순환 금융 구조에 대한 비판이 제기되고 있습니다. 비평가들은 이러한 구조가 AI 매출 성장을 실제보다 더 유기적으로 보이게 만든다고 지적합니다. 중국 시장과 관련해서도 로이터 소스 보도 등에 따르면, 딥식은 1년 동안 칩 설계, 파운드리, 메모리 파트너들과 논의를 거치며 독자적인 AI 추론 칩 제작과 엔비디아 및 화웨이 실리콘 의존도 축소를 목표로 칩 엔지니어들을 고용해왔습니다. 화웨이가 중국 내 50억 달러 규모의 국내 AI 칩 시장의 약 절반을 공급하고 있는 상황에서, 딥식의 자체 칩 개발은 엔비디아의 중국 노출뿐만 아니라 중국 최대 AI 연구소 내부의 추론 레이어 통제 구도를 재편할 수 있습니다. 하드드라이브 공급 과잉 우려, 순환 금융 수학, 딥식 칩 프로젝트 등 세 가지 요인은 개별적으로는 새로운 정보가 아니지만, 이미 한 해 동안 자체 안전장치를 아홉 차례 발동한 코스피 상황과 맞물려 같은 주에 집중되었습니다. AI 무역의 변동성은 더 이상 개별 기업의 스토리를 넘어 지수 전체를 움직이는 요인으로 작용하고 있습니다.